作者简介】张鹏，山东大学管理学院；
    李荣林，南开大学国际经济研究所。

 中图分类号：F832.6　文献标识码：A　文章编号：1007-6964[2006]06-060324-0256
    一、引言
    现代西方经济学认为，投资和对外贸易扩大了总需求，是经济增长的发动机。自从20世纪80年代中国实行改革开放政策以来，外商直接投资和对外贸易在中国经济发展中扮演了重要的角色。我国吸引的外商直接投资从1980年的1.6亿美元增加到2004年的606亿美元，成为世界第二大东道国，同时又是发展中国家中吸引外商直接投资最多的国家。我国的对外贸易额从1980年的381亿美元增长到2004年的11548亿美元，位居世界第三大贸易国。外商直接投资和对外贸易共同促进了中国经济的持续增长。
    关于外商直接投资的一个重要问题就是它对国际贸易量的影响。如果两者是替代关系，外商直接投资的增加就会减弱贸易对经济增长的推动；如果两者是互补关系，投资的增加就会通过贸易渠道和非贸易渠道共同推动经济增长。但是理论研究在投资与贸易的关系方面一直没有得出一致的结论。一派认为国际直接投资替代了投资国对东道国的贸易(Mundell,1957)，另一派认为国际直接投资促进了投资国与东道国之间的双边贸易(Markusen,1983)。Mundell使用标准的两部门、两种要素、两种商品的H-O模型，改变原模型中不允许要素流动的假设，证明要素流动消除了商品市场和要素市场中的价格差异，削弱了贸易产生的基础，资本国际流动与国际贸易是相互替代的。Markusen的研究证明，如果存在规模经济递增、技术差异、要素市场扭曲和不完全竞争，国际投资将导致更多贸易的产生。理论上的分歧导致研究贸易和投资关系的实证文章自20世纪60年代起至21世纪初不断出现。除早期的实证研究和部分行业研究证明了贸易和投资的替代关系以外(Adler and Stevens,1974;Gopinath et al.,1999)，大多数实证研究都支持投资对贸易有促进作用(Lipsey and Weiss,1981;Graham,1999)。
    20世纪90年代以后，对中国贸易和投资关系的实证研究开始出现。王俭等使用包括香港、欧盟、美国、日本、台湾、韩国等6国或地区1995～2002年的面板数据，以各投资经济体GDP和对华直接投资存量为解释变量证明出口对直接投资存量的弹性为0.46（王俭、李雪松，2003）。向铁梅使用1979～2000年中国进出口额和外商直接投资流入数据分析了贸易和投资之间的关系，证明中国对外贸易和直接投资流入总体上是互补关系，但在80年代中期以前主要体现为替代关系（向铁梅，2003）。分析外资对中国贸易量影响的实证研究存在两点不足：一是多数文章仅通过简单回归分析外资和外贸的相关关系，模型设定过于简单；二是没有充分考虑时间因素，从而没有专门考察贸易与投资关系在不同时期的动态变化。
    本文使用1984～2004年中国与14个主要投资经济体的面板数据，对中国改革开放以来的外商直接投资流入与双边贸易关系的动态变化进行分析。第二部分是对模型、数据和研究方法的介绍，第三部分是实证研究结果，最后是简短的结论。
    二、计量模型、数据及研究方法
    对投资与双边贸易关系的实证研究需要考虑模型和变量选取、时期划分、样本数据类型和模型识别等多种因素。
    1.模型选取
    目前，国外对投资和贸易关系的实证研究主要使用了三种模型：第一种模型强调投资与贸易的权衡；第二种模型强调投资与贸易的相互关系；第三种模型不仅考察投资与贸易之间的关系而且揭示了贸易流量的决定因素。
    第一种模型中被解释变量是跨国公司国际化生产与出口之比，解释变量是表示东道国贸易壁垒的变量，如关税税率或税收宽限期等。实证结果表明，东道国的贸易壁垒越高，跨国公司进行国际化生产的比例越高。由于该模型只能证明投资和贸易之间存在替代关系，无法说明投资和贸易可能存在的互补关系，因此对贸易和投资关系的分析是不全面的。
    第二种模型中被解释变量是东道国的出口额或进出口额，解释变量是外商直接投资的流量或存量。如果外商直接投资的回归系数为正，就认为投资是有利于贸易增加的；如果回归系数为负，就认为投资是贸易替代的。这种模型是目前国内研究贸易和投资关系的文章中出现最多的一种模型。该模型能够说明直接投资对贸易量的影响，但是解释变量过于单一，忽视了其他因素对贸易的影响。
    第三种模型中直接投资作为影响贸易量的解释变量之一出现。同第二种模型一样，被解释变量是进出口额或出口额，但解释变量中除了直接投资以外，还增加了国民生产总值、两国的距离、关税、实际汇率、两国经济紧密程度、技术差异、要素禀赋差异等因素。这种模型除了能够说明贸易和投资的关系以外，还能控制其他因素对双边贸易量的影响。
    贸易引力模型就属于第三种模型，它是国际经济学对双边贸易进行实证分析的重要方法。贸易引力模型对双边贸易量的解释起源于物理学中的万有引力定律。贸易引力模型认为，两国之间的经济活动如贸易等，取决于两国的经济规模和贸易成本。两国的经济规模（引力）越大，两国之间的经济联系越强，贸易量越多；两国之间的贸易成本（摩擦力）越大，两国间的经济交往越少，贸易量越少。20世纪60年代初，Tinbergen和Povhoner利用该模型解释双边贸易额以后，许多学者通过引入新的解释变量对原始模型进行扩展（林玲、王炎，2004）。本文分析的是直接投资对双边贸易量的影响，所以在原始模型的基础上增加直接投资作为解释变量。加入直接投资后的贸易引力模型为：
    
    2.时期划分
    通过观察1980年以来中国进出口额与外商直接投资存量的散点图（见图1），我们发现以1992年和1999年为界，拟合曲线的斜率发生明显变化。因此我们拟将样本时期分成1984～1991年，1992～1998年以及1999～2004年三个阶段。
    突变检验（Chow检验）能够说明回归系数在1984～1998年间以及1992～2004年间是否相同。在1984～1998年期间，以1992年划分成两个不同时段，F统计量等于32.37，大于5%的显著性水平下临界值，因此拒绝两个时段回归系数相同的原假设。同样，在1992-2004年期间，以1999年划分成两个时段，F统计量等于13.15，也大于5%的显著性水平下F统计的临界值，因此可知截距和回归系数在三个时段发生了明显的变化。
    3.变量选取
    (1)贸易规模变量。作为被解释变量的双边贸易，可以选择出口、进口或进出口额。国内很多文章以出口作为被解释变量，也有部分文章分别分析了出口额及进出口总额与直接投资的关系。鉴于直接投资既影响出口又影响进口，我们认为以进出口总额(TRADEit)作为表示双边贸易的指标较好。
    图1　中国进出口额与外商直接投资存量的散点图
    
    (2)经济规模指标。作为解释变量的经济规模变量在不同的论文中略有差异。在现有的研究成果中，有的选择国内生产总值，有的选择人均国内生产总值，有的选择人口数量。与人口数量相比，国内生产总值或人均国内生产总值用在经济活动分析中更适宜，因为它们反映了一国的出口供给能力和进口需求能力。本文选用国内生产总值表示经济规模，其中各投资经济体的国内生产总值用ITSGDP[,it]表示，中国的国内生产总值用CNGDP[,t]表示。
    (3)贸易成本变量。本文采用两地间的实际距离作为贸易成本的代理变量，用DIS[,i]表示。
    (4)直接投资变量。为了分析直接投资对贸易的影响，我们在解释变量中加入各经济体对华直接投资存量表示直接投资的规模。在国外的一些行业性研究中以子公司的净销售额、增加值或雇员数作为直接投资的代理变量，但是由于我们所做的属于宏观层面的研究，使用总量指标(aggregated data)表示投资规模更为恰当。各国当年累计的外商直接投资用FDIG[,it]表示。
    (5)双边贸易额的滞后变量。通过引入被解释变量的滞后值TRADE[,it-1]，我们可以控制各经济体对华贸易额出现差异的历史因素以及双边贸易的惯性影响。
    扩展后用于分析中国双边贸易和投资关系的贸易引力模型为：
    

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